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辉煌科技:参股飞天联合,迎接高铁WiFi市场

发布时间:2014-08-29    研究机构:宏源证券

公司发布对外投资公告:公司与飞天联合(北京)系统技术有限公司签署了《飞天联合(北京)系统技术有限公司增资扩股协议》,公司出资500 万元认购57.4 万股,占飞天联合增资后股本的5%。

参股飞天联合,切入待启的高铁WiFi 市场。飞天联合主要针对航空、轨道交通、国防等领域提供通信信息及娱乐系统,通过自主研发的产品和解决方案,提供移动互联网运营服务;飞天联合已率先上车测试了高铁动车WiFi 系统(据相关媒体2014 年初报道,飞天联合和西南交大及铁路部门联合设计试验的车载WiFi 系统已经进行了为期1 年的测试,有希望在成渝动车上投入使用),同时也研发完成了飞机WiFi 系统,并在国内国际同步推进应用;辉煌入股飞天联合,是对高铁WiFi、航空WiFi 和城轨WiFi 这些潜力巨大市场试探性布局。

高铁 WiFi 将会是下一个铁路领域的蓝海。随着高铁通车里程快速增长,高铁客运量未来有望冲击10 亿人次/年量级,但在高铁出行时,移动网络信号难以满足乘车用户的需求,预计高铁WiFi 技术一旦获得良好解决,将会催生一个潜力巨大的蓝海市场;我们判断这不仅仅是一个流量的市场,更是一个能够产生巨大附加值的移动互联网入口,具备技术优势、提前布局并熟悉铁路运营的企业有望脱颖而出。

参股飞天联合切入高铁和航空WiFi 市场,是进入这个待启动蓝海市场的尝试,利好公司长远发展成长,建议积极跟踪关注。

预计 2014-16 年净利润分别为1.5,2.0 和2.3 亿元,同比增长114%,32%和16%,对应EPS 分别为0.68,0.90 和1.04 元,随着铁路投资重回高峰期,公司软硬技术储备均会受益需求释放快速增长,在手现金充足,外延式发展也可期待,维持“增持”评级。

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