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辉煌科技:新晋高管增持坚定未来信心 管理结构优化凸显发展前景

发布时间:2014-04-24    研究机构:安信证券

事件:公司高管刘宝利、周健、黄继军、杜旭升合计增持322万股,增持均价26-27元。

点评:

新晋高管增持彰显对未来发展前景充满信心。2014年初公司选举新一届管理层,原副总、董秘、财务总监全部卸任,新领导架构成立。新管理层年龄结构更加优化,合作能力加强,有利于公司未来的发展。此次增持高管均为新任管理层,彰显其对公司未来发展的坚定信心。

一季度在建工程大幅增加,行业确认重回景气周期。根据“十二五”目标,今明两年每年需开通铁路运营里程8500公里,远高于前三年的平均值4000公里,同时中国高铁建设开始实施的“国内8小时高铁圈”和“走出去”双向发展战略有望引领国内铁路建设的新高潮。公司一季报显示在建工程大幅增加,验证铁路行业已重回景气周期。

政府密集强调推进铁路投融资体制改革,公司外延发展面临重大机遇。继今年两会政府工作报告中李克强总理宣布“实施铁路投融资体制改革,在更多领域放开竞争性业务,为民间资本提供大显身手的舞台”后,国务院4月2日召开的常务会议再次强调决定深化铁路投融资体制改革,吸引社会资本继续增长铁路投资。公司作为铁路信号领域的龙头企业,外延发展的机遇巨大。

投资建议:预计公司2014-2015EPS分别为0.90和1.26元。公司业绩高速增长,且有望通过外延并购进一步做大做强,给予2014年40倍PE,目标价36元,维持“买入-A”投资评级。

风险提示:客户集中风险;整合风险;竞争加剧导致毛利率下滑风险。

申请时请注明股票名称